LACKIE: Aquí viene el Banco de Canadá con el mazo

En lugar de estar en medio de una dolorosa recesión, la economía de Canadá se está calentando

Al entrar en el anuncio del miércoles después de la reunión de junio del Banco de Canadá, la mayoría de las personas que conozco que tienden a tener opiniones inteligentes sobre tales cosas no esperaban demasiado.

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Claro, se habló de la posibilidad de un pequeño aumento en la tasa de interés de referencia, pero parece que pocos pensaron que sucedería. Muchos opinaron que lo más probable es que veamos a Tiff Macklem, gobernador del Banco de Canadá, aguantar este mes y luego ponerse serio en julio si es absolutamente necesario.

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No tan.

Si bien puede haber sido solo un aumento de un cuarto de punto, simbólicamente fue significativo: la pausa condicional que evidentemente revivió la confianza del consumidor y resucitó el mercado inmobiliario se había ido. Los mercados de bonos, que ya se preparaban para tal movimiento, descontaron de inmediato un mayor ajuste y vimos que las tasas fijas volvieron a dispararse. El consenso ahora dice que cualquier conversación sobre el regreso de las tasas debería ser una discusión para 2024.

Andrew Dreyer, agente hipotecario de Outline Financial, me lo resumió:

"El comentario del banco central sugiere que estaban analizando todos los factores económicos: la reducción de la inflación que comienza a estancarse, las desaceleraciones previstas en el crecimiento económico aún por verse y un mercado laboral ajustado. Parece que el banco central está tomando un ataque preventivo, y este es un cambio significativo a donde estaban en el último anuncio. Se está recibiendo como un intento general de evitar un gran resurgimiento de la inflación en los próximos meses, ya que este ha sido un problema pasado en circunstancias históricas similares".

Y sí, el elefante en la habitación es que se suponía que la economía estaría en ruinas a estas alturas. Sin embargo, en lugar de estar en medio de una dolorosa recesión, la economía de Canadá se está acelerando con el índice de precios al consumidor de abril subiendo por primera vez en diez meses.

Pero incluso eso como un factor convincente es un poco desconcertante dado que, según los datos de StatsCan, el aumento de la inflación en abril fue en gran parte el resultado de las tasas de interés elevadas que, a su vez, impulsaron los costos de la vivienda con la deuda hipotecaria y el aumento de los alquileres.

Esto seguramente debería ayudar, ¿no?

Sin embargo, si esto fue principalmente un intento de calmar y enfriar un mercado inmobiliario que ha estado funcionando de manera alarmante esta primavera, es probable que la misión se haya cumplido. Excepto, por supuesto, por el hecho de que los datos ya comenzaban a mostrar que el mercado se estaba desacelerando para el verano. Los nuevos listados están activos mientras que las exhibiciones y los registros de ofertas están en declive.

La actividad que hemos visto no ha sido el resultado de la misma exuberancia irracional que alimentó el período previo a la pandemia: ha sido el subproducto de un inventario casi inexistente junto con políticas federales que hacen casi todo para mantener vivo el mercado, la demanda fuerte y los precios pegajosos.

¿Podría ser que los datos granulares que preocupan al Banco muestren más señales de problemas en el horizonte? Es una fuerte posibilidad.

Pero a primera vista, este movimiento tiene la intención de repercutir en la economía. Traerá más dolor a los prestatarios, hará que sea más difícil para los inquilinos y hará que nuestro mercado inmobiliario canadiense se desmorone aún más.

@brynnlackie

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